投注：资本市场违法“零容忍”！证监会对科创板首批欺诈发行案立体化追责

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中国证监会今天（21日）就科创板首批欺诈发行案件——泽达易盛案、紫晶存储案答记者问。证监会表示，坚持“零容忍”要求，依法严厉查处证券违法犯罪案件，立体化打击证券违法活动，推动对欺诈发行等违法行为实行行政、民事、刑事立体惩处，形成强力震慑。

“立体化追责”包括什么？

根据证监会公告，此次“立体化追责”分为四个方面：

一、对证券发行人及相关控股股东、实际控制人等“首恶”坚决严惩，全方位追责。其中，包括对两家上市公司及相关责任人做出行政处罚和市场禁入决定、对涉嫌刑事犯罪的当事人依法及时移送公安机关等措施。同时，根据《上海证券交易所科创板股票上市规则》的规定，上海证券交易所将依法对泽达易盛、紫晶存储启动重大违法强制退市。

二、依法支持适格投资者及时有效地追究违规上市公司及其相关中介机构等责任主体的民事赔偿责任。

三、对于为上市公司提供保荐服务的证券公司、出具审计报告的或者法律意见书的证券服务机构等违规主体实施精准打击。证监会强调，让中介机构为其未勤勉尽责的执业行为付出代价。

四、如果在欺诈发行、财务造假等案件中发现相关中介机构责任人员存在违法违规行为，将依法依规予以严处。

“代表人诉讼”“先行赔付”

——投资者保护相关工作逐步启动

我国《证券法》《民事诉讼法》等法律法规规定了包括协商和解、纠纷调解、先行赔付、责令回购、行政执法当事人承诺、单独诉讼、示范判决、代理人诉讼等一系列投资者赔偿救济制度，目的就是有效保护投资者、惩戒和震慑违法行为人。

据了解，目前，上海金融法院已经收到泽达易盛普通代表人诉讼起诉材料。中证中小投资者服务中心发布公告，表示密切关注泽达易盛普通代表人诉讼进展，如上海金融法院受理并裁定使用普通代表人诉讼，将依法接受投资者特别授权，申请参加该案并转换特别代表人诉讼。对于紫晶存储案，作为其IPO的保荐机构，金麒麟分析师研报中信建投海联讯证券与其他中介机构正在主动筹备投资者赔偿事宜，拟共同出资10亿元设立先行赔付专项基金，用于先行赔付适格投资者的投资损失。

两种处理方式各有什么特点？

证监会表示，特别代表人诉讼制度具有“默示加入，明示退出”的特征，能够一揽子解决泽达易盛案的民事赔偿问题，适格投资者的合法权益可以在诉讼程序中得到保护。先行赔付可以高效、快捷地解决紫晶存储案的民事赔偿问题，适格投资者可以积极参与先行赔付程序直接获赔，以维护自身合法权益。

北京大学法学院教授郭雳表示，选择赔偿投资者的方式，主要考虑以下几个因素，如不同投资者赔偿救济制度的适用条件、投资者获赔的充分性和有效性以及相关主体赔偿投资者的意愿和能力等。郭雳指出，在中国资本市场上，先行赔付已经有过实践，像万福生科、金麒麟分析师研报中信建投海联讯、欣泰电气等案例。在这些案例当中，在投资者保护机构的积极介入之下，投资者获赔的金额和范围都是比较大的，受偿投资者占比高达95%以上，赔付金额占比98%以上。

中信建投向证监会提交“证券期货行政执法当事人承诺”申请

这是什么制度？证监会将如何处理？有什么意义？

2019年修订的《证券法》新增了证券领域行政执法当事人承诺制度。当事人承诺制度是指国务院证券监督管理机构对涉嫌证券期货违法的单位或者个人进行调查期间，被调查的当事人承诺纠正涉嫌违法行为、赔偿有关投资者损失、消除损害或者不良影响并经国务院证券监督管理机构认可，当事人履行承诺后国务院证券监督管理机构终止案件调查的行政执法方式。

证监会表示，根据《证券期货行政执法当事人承诺制度实施办法》等规定，承诺金兼具惩戒和赔偿功能，承诺金数额的确定需要综合考虑当事人因涉嫌违法行为可能获得的收益或者避免的损失、当事人涉嫌违法行为依法可能被处以罚款和没收违法所得的金额，以及投资人因当事人涉嫌违法行为所遭受的损失等诸多因素。承诺金数额通常高于罚没款数额，且可用于赔偿投资者损失，在证券期货行政执法当事人承诺这一程序中，既可以实现对申请人的精准打击，也可以有效便捷地补偿投资者的损失。

针对目前的情况，证监会表示，会依据《证券法》《证券期货行政执法当事人承诺制度实施办法》《证券期货行政执法当事人承诺制度实施规定》等规定，依法依规决定是否受理。

北京大学法学院教授郭雳表示，证券期货行政执法当事人承诺制度在提高执法效率、及时赔偿投资者损失、尽快恢复市场秩序等方面具有重要意义。一是有效提高执法效能，化解资本市场执法面临的“查处难”与市场要求“查处快”之间的矛盾。二是及时赔偿投资者损失。适用行政执法当事人承诺，当事人交纳的承诺金可用于赔偿投资者损失，投资者获得及时有效救济的新途径，更加有利于保护投资者尤其是中小投资者的合法权益。三是切实提高违法成本，增强监管实效。行政执法当事人承诺具有涉嫌违法当事人履行意愿强、履行速度快等优势，且国务院证券监督管理机构认可的承诺金数额通常高于罚没款数额，使涉嫌违法当事人付出较高的经济代价。四是行政执法当事人承诺制度能够尽快实现案结事了、定分止争，从而妥善化解社会矛盾，及时恢复市场秩序，稳定预期。

两起案件所涉各类中介机构及其责任人员

下一步将会如何处理？

证监会表示，前期，贯彻“零容忍”要求，对泽达易盛和紫晶存储所涉中介机构开展“一案双查”。

在泽达易盛案中，相关中介机构因涉嫌在相关执业过程中未勤勉尽责，近日已被证监会立案。

在紫晶存储案中，证监会对相关中介机构启动了相关调查工作，后续将根据其在相关执业行为中的勤勉尽责情况，结合其主动先行赔付以及申请证券期货行政执法当事人承诺等情形，依法进行下一步处理。

证监会表示，证券公司、会计师事务所、律师事务所等中介机构是保障资本市场高质量发展的重要力量，中介机构及其从业人员应当严格遵守法律法规和职业道德要求，勤勉尽责、诚实守信、廉洁自律、公平竞争，自觉营造和维护风清气正的企业文化和行业文化，珍视行业声誉。

上海久诚律师事务所主任许峰表示，目前，新《证券法》以及《刑法修正案（十一）》都已经大幅度加大了涉资本市场违法犯罪的违规成本，监管也更加精细化，在注册制背景下的违规成本要比过去大得多。在未来，通过市场参与各方形成合力，将会持续净化市场生态，促进资本市场的健康稳定发展。

（总台央视记者 刘颖 董彬）