網上投注：马拉松一跑，机器人祛魅

本文来自微信公众号：嬉笑创客，作者：CB，题图来源：AI生成

但这并非坏事。

主业在一级市场的好处是能近距离观察一些概念的落地情况，不太容易被夸张的宣传忽悠。毕竟，一级市场流动性极差，投进去没个几轮和两年以上退不太出来，得时刻做好最坏的打算：风口迟迟不来，交易机会匮乏，要靠自身打铁硬发展。

但坏处就是，不太容易跟上二级市场的炒作。有时总觉得这帮人在瞎吵啥，也因此错过很多主题。

后来慢慢理解，面对市场，有时候还得睁一只眼闭一只眼，揣着明白装糊涂。是自己naive了。

而且很多时候，事物的发展是曲折的，泡沫和想象是推动前行的助燃剂之一。

今天早上就有很多人吐槽。当机器人拉出来溜一溜的时候，和想象中的场景差异巨大。

不但很多没有做到想象中的自主识别、自主控制，还需要人在后面摇操，甚至拉着线缆，还经常摔倒步态摇摇欲坠。要做到稳定还得牺牲体积变缩小版。此外还存在跑跑停停，续航不佳的问题。

从二级市场的角度，这对很多散户来说是一个最直观的去魅。机构反而跑的多，因为调研资源丰富了起来。看看专家访谈排会就知道。

3月16日的时候和团队内部交流后，就在星球内就有感而发。大概3月20之后机器人概念开始回调。

当然，这次祛魅的速度比预想的快。至少远远快于前年和去年AI大模型的炒作。也许是产业成熟度还有区别，机器人毕竟还没有到大模型已经千家万户可用的地步。

而且机器人在中国各省市遍地开花，大家更容易近距离观察，反而失去了距离产生的美。后续再量化分析题材炒作持续性的时候，还得把这点纳入考虑。

但我绝非不看好这个领域的发展。这是非常典型的早期大家期望过高后现实回落的曲折进程。

但趁着这一波曲折，已经有大量的头部机器人公司融到了资本。不少蛰伏已久的美元基金都开始纷纷出手，尤其是在机器人大脑领域。

从本体到运动控制到大脑到零部件，各个环节都有资本注入。但从今天往后，如果是在主干道上狂奔的玩家，没有融到巨资储备不足的，可能会在下半年面临题材冷却，弹药无法接续的尴尬处境。

我国一级和二级的交融度超过想象。

但这对一级市场来说更加致命。

对于融到最多资金的企业，已经有机会潜心研究做探索。这个多当然只是相对，确保能熬死对手，因为大脑的研究太耗钱、太吃算力和数据。

中美的生态还是有点差异。海外大概头部也就四五家，聚集了大部分的相关人才和资本投入，估值也往天上涨。但在供应链上具有先天劣势。这种容易轰然坠落，但赌的是赔率。我称为养尊处优之路。

而中国大概有二三十家，人才高度分散，资金投入也高度分散。大家又受制于股东的投资期限短，可能会在两三年后就开始拼命寻找商业化落地。不一定是好事。

但优势当然就是供应链齐备，而且在长尾玩家出清破产后，有机会把团队以极低的成本整合进来。我称为尸山血海之路。

东西方都有自己各自的路数吧。但整体而言在硬件这块中国的潜力还是更大。这种拼刺刀、高度竞争淘汰发展下来的企业战斗力往往极强。但就是对资本不太友好，因为很长时间内没有头部效应，而且要持续消耗资金。一旦前沿研究突破后大家又都迅速跟进，拉平地位。是一场迟迟开不完牌，台面上荷官拼命发新牌的漫长赌局。